| 因变量:企业并购成功率 | ||||||
变量 | 控制变量 | 政治关联 | 商业关联 | 东道国媒体偏向 | 东道国经济制度质量 | ||
模型1 | 模型2 | 模型3 | 模型4 | 模型5 | 模型6 | 模型7 | |
核心解释变量 |
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政治关联 |
| 2.218** |
| 5.978** |
| 3.564* |
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商业关联 |
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| 0.794*** |
| 0.869*** |
| 1.098** |
调节变量 |
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东道国媒体偏向 |
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| 0.546*** | 0.580*** |
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东道国经济制度质量 |
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| 0.023** | 0.042** |
调节效应 |
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东道国媒体偏向* 政治关联 |
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| 0.970*** |
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东道国媒体偏向* 商业关联 |
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| 0.037*** |
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东道国经济制度质量*政治关联 |
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| 0.216** |
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东道国经济制度质量*商业关联 |
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| 0.025** |
控制变量 |
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经济距离 | −0.020*** | −0.018*** | −0.042*** | −0.074* | −0.081** | −0.001*** | −0.003*** |
行业相关 | 0.041 | 0.036 | 0.018 | 0.080 | 0.069 | 0.027 | 0.024 |
战略性行业 | −0.089 | −0.080 | −0.087 | −0.009 | −0.017 | −0.033 | −0.048 |
企业公开性 | −0.149 | −0.121 | −0.119 | −0.095 | −0.145 | −0.275 | −0.046 |
企业规模 | 0.012 | 0.015 | 0.017 | 0.050 | 0.056 | 0.014 | 0.023 |
现金流量 | 0.409 | 0.367 | 0.396 | 0.314 | 0.311 | 0.523 | 0.773 |
董事会规模 | 0.071 | 0.101 | 0.200 | 0.368 | 0.276 | 0.381 | 0.299 |
现金支付 | 1.485*** | 1.443** | 1.308*** | 0.175** | 0.194** | 0.522* | 0.594** |
交易金额 | −0.214** | −0.214*** | −0.206*** | −0.225** | −0.216*** | −0.225* | −0.215* |
常数项 | 2.720** | 2.651** | 2.288* | 0.774** | 0.150* | 1.012*** | −1.095*** |
N | 1002 | 1002 | 1002 | 1002 | 1002 | 1002 | 1002 |
Pseudo R2 | 0.053 | 0.079 | 0.302 | 0.299 | 0.302 | 0.342 | 0.285 |