| 因变量:企业并购成功率 | ||||||
变量 | 控制变量 | 政治关联 | 商业关联 | 东道国媒体偏向 | 东道国经济制度质量 | ||
模型1 | 模型2 | 模型3 | 模型4 | 模型5 | 模型6 | 模型7 | |
核心解释变量 |
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政治关联 |
| 7.109** |
| 6.112*** |
| 7.756*** |
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商业关联 |
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| 1.982*** |
| 0.790*** |
| 0.840*** |
调节变量 |
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东道国媒体偏向 |
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| 0.499*** | 0.115*** |
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经济制度质量 |
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| 0.026** | 0.023** |
调节效应 |
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东道国媒体偏向*政治关联 |
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| 2.053*** |
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东道国媒体偏向*商业关联 |
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| 0.122***
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东道国经济制度质量*政治关联 |
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| 0.038** |
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东道国经济制度质量*商业关联 |
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| 0.804** |
控制变量 |
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经济距离 | −0.014*** | −0.024*** | −0.015*** | −0.101** | −0.022*** | −0.026*** | −0.105** |
行业相关 | 0.071 | 0.074 | 0.080 | 0.218 | 0.128 | 0.129 | 0.252 |
战略性行业 | −0.226 | −0.225 | −0.210 | −0.217 | −0.170 | −0.162 | −0.212 |
企业公开性 | −0.141 | −0.170 | −0.087 | −0.095 | −0.113 | −0.004 | −0.031 |
企业规模 | 0.093 | 0.099 | 0.097 | 0.114 | 0.098 | 0.103 | 0.122 |
现金流量 | 0.450 | 0.376 | 0.428 | 0.739 | 0.346 | 0.363 | 0.697 |
董事会规 | 0.291 | 0.030 | 0.501 | 0.087 | 0.162 | 0.442 | 0.623 |
现金支付 | 0.429*** | 0.413*** | 0.437*** | 0.480** | 0.941*** | 1.113*** | 0.415** |
交易金额 | −0.426*** | −0.426*** | −0.412*** | −0.461*** | −0.455*** | −0.435*** | 0.480*** |
常数项 | 3.919** | 3.743*** | 3.222** | 1.169* | 1.061** | 3.248* | 1.757* |
N | 882 | 882 | 882 | 882 | 882 | 882 | 882 |
Pseudo R2 | 0.254 | 0.320 | 0.292 | 0.285 | 0.299 | 0.302 | 0.342 |