变量分类

变量

变量名称

变量描述

被解释变量

RD

研发投入

公司当年研发支出/营业收入

PATENT

研发产出

公司当年申请发明专利的数量 + 1的自然对数

解释变量

INC

股权激励

当年实施股权激励，取值为1，否则取值为0

调节变量

HHI_C

行业竞争性

利用单个公司总资产算其所占行业市场份额

控制变量

ROA

资产报酬率

净利润/年末总资产

LEV

资产负债率

负债/资产

FIX

固定资产与收入比

固定资产/营业收入

SIZE

企业规模

企业年末总资产的自然对数

AGE

企业年龄

企业自成立至当年存续年数的自然对数

INDDIR

独立董事人数比

独立董事的人数占董事会总人数的比例

DIRNUM

董事会人数

董事会总人数的自然对数