变量符号

变量名称

变量说明

EPS

基本每股收益

扣除非经常性损益后的基本每股收益

P

股票价格

股票年末收盘价

R

虚拟变量

当DR < 0时，取值为1，否则，取值为0

DR

股票报酬率

年度累计股票报酬率

SIZE

公司规模

年末总资产的自然对数

LEV

负债水平

资产负债率 = 年末总负债/年末总资产

MB

市值账面比

股东权益的市场价值/账面价值

C-SCORE

会计稳健性

采用K-W模型测量的会计稳健性指标

CFOTEN

CFO任期

CFO现任职年限取对数

CENT

第一股东持股比例

第一股东持股比例

CASH

现金持有水平

企业现金资产占总资产比重

BSIZE

董事会规模

董事会人数

OUTR

独立董事比例

独立董事人数占比

XB

性别

CFO为男性时，取1，反之取0

XL

学历

CFO学历背景：1中专，2大专，3本科，

4硕士，5博士及以上

FIRM

个体虚拟变量

公司个体效应，虚拟变量

YEAR

年度虚拟变量

年度个体效应，虚拟变量