变量

国有企业

民营企业

(1)

(2)

(3)

(4)

subsidy

0.026***

(15.854)

0.004***

(2.593)

0.033***

(14.249)

0.015***

(6.077)

size

0.244***

(31.770)

0.035***

(3.842)

0.192***

(19.936)

0.124***

(10.353)

age

0.365***

(12.821)

0.011

(0.149)

0.421***

(9.938)

−0.176

(−1.213)

leverage

−0.129***

(−3.165)

−0.291***

(−8.160)

−0.070

(−1.615)

−0.301***

(−6.711)

klr

0.003***

(22.137)

0.002***

(12.275)

0.004***

(16.682)

0.003***

(13.323)

常数项

10.450***

(112.405)

13.507***

(66.355)

10.439***

(72.559)

13.023***

(30.754)

控制时间效应

否

是

否

是

控制行业效应

否

是

否

是

控制个体效应

否

是

否

是

Observations

8624

8624

5254

5254

R-squared

0.286

0.791

0.255

0.679