变量

(1) vol

(2) IC

(3) vol

IC

−16.8911^***

(2.3574)

ESG

−4.1206^***

0.0319^***

−3.5810^***

(0.3029)

(0.0015)

(0.3052)

Controls

YES

YES

YES

Constant

117.5748^***

5.7753^***

215.1263^***

(9.5200)

(0.0387)

(16.6203)

Observations

16,629

16,629

16,629

R-squared

0.7311

0.1544

0.7321

IND FE

YES

YES

YES

Year FE

YES

YES

YES

Sobel检验

0.2121* (Z = 1.664)

Goodman检验1

0.2121* (Z = 1.664)

Goodman检验2

0.2121* (Z = 1.665)

中介效应系数

0.2121* (Z = 1.664)

直接效应系数

−12.4377*** (Z = −26.2124)

总效应系数

−12.2256*** (Z = −26.7445)

中介效应比例

−0.1735