变量类型

变量

符号

定义

被解释变量

财务风险

Risk

参考公式(1)中Z值计算方法

解释变量

研发投入

RDI

研发投入/营业收入

门限变量

融资约束

SA

参考公式(2)中SA指数计算方法

调节变量

企业成长性

Grow

(本期营业收入 − 上期营业收入)/上期营业收入

控制变量

资产规模

SIZ

资产总额取常用对数

收入规模

SR

营业收入取常用对数

资产负债率

LEV

负债总额/资产总额

固定资产投资率

FIX

固定资产/资产总额

企业年龄

Age

企业年龄取常用对数