变量类型

变量名称

变量定义

被解释 变量

真实盈余管理 (DREM)

真实盈余管理程度，利用Roychowdhury (2006)模型计算出

向上盈余管理 (UPDREM)

利用Roychowdhury (2006)模型计算出的值中为正部分数值

向下盈余管理 (DOWNDREM)

利用Roychowdhury (2006)模型计算出的值中为负部分数值

应计盈余管理(DA)

利用修正的琼斯模型计算出值的绝对值

解释变量

实体企业金融化程度 (Fin)

企业金融化程度 = (交易性金融资产 + 衍生金融资产 + 发放贷款及垫款净额 + 投资性房地产净额 + 可供出售金融资产净额 + 持有至到期投资净额)/总资产

调节变量

分析师关注度(ANY)

上市公司的分析师数量加1后取自然对数

控制变量

企业规模(Size)

企业年末总资产取自然对数

负债水平(Lev)

期末负债总额与期末资产总额的比值

资产净利润率(Roa)

企业净利润与资产平均总额的比值