变量类型

变量名称

变量符号

变量定义或计算方法

被解释变量

非效率投资

Inefficient_

investment

投资效率残差模型的残差绝对值

投资不足

Under_

investment

投资效率残差模型种残差小于零的绝对值

过度投资

Over_

investment

投资效率残差模型中大于零的残差

解释变量

资金效率扭曲

ROAdis

(总资金回报率 − 总资产回报率)/总资金回报率 = 1 − (息税前利润/总资产平均余额)/(息税前利润^①/总资金平均余额)

财务风险扭曲

Emdis

(权益乘数 − 资本杠杆)/资本杠杆 = 1 − (总资产/所有者权益)/(所有者权益 + 金融性负债)/所有者权益

股权集中度

Top

第一大股东持股比例