变量名称

变量符号

变量定义

公司价值

Tobin’s Q

(股权市值 + 债务市值) ÷ 期末总资产

沪港通公司变量

Treat

若公司在样本期间被纳入沪港通名单，则Treat = 1，否则Treat = 0

沪港通时间变量

Post

若属于公司进入沪港通名单之后的年度，则Post = 1，否则Post = 0

公司规模

Size

上市企业资产负债表中总资产的自然对数

成长性

Growth

公司营业收入增长率

投资水平

Inv

固定资产、无形资产、其他长期资产之和的变化与年初总资产之比

净资产收益率

ROE

税后利润除以净资产得到的百分比率

独立董事比例

Dir

独立董事人数与董事会中人数之比

股权集中度

Top10

前十大股东持股比例之和

年度

Year

年度虚拟变量