Variables

(1)

(2)

(3)

(4)

GC

−0.103^**

−0.133^***

−0.146^***

−0.151^***

(−2.32)

(−3.06)

(−3.33)

(−3.44)

Soe

−0.276^*

−0.161

−0.040

(−1.65)

(−0.93)

(−0.21)

Size

−0.316^***

−0.315^***

−0.261^***

(−4.86)

(−4.86)

(−3.88)

Roa

2.091^*

2.087^*

(1.75)

(1.75)

etaxrt

−0.649

−0.634

(−1.38)

(−1.37)

kxzc_ln

0.075

0.078

(1.60)

(1.64)

Age

−0.428^*

(−1.82)

shcr1

−0.948^*

(−1.80)

年份效应

控制

控制

控制

控制

行业效应

控制

控制

控制

控制

Constant

−16.417^***

−9.510^***

−10.277^***

−10.259^***

(−45.14)

(−6.64)

(−6.75)

(−6.74)

Observations

779

779

779

779

r2_a

0.0704

0.102

0.108

0.113