类别

名称

代码

解释

被解释变量

成本变化率

$\ln \left(Cos{t}_{i,t}/Cos{t}_{i,t-i}\right)$

本年营业成本与上年营业成本的对数

解释变量

营业收入变化率

$\text{ln}\left(Re{v}_{i,t}/Re{v}_{i,t-1}\right)$

本年营业收入与上年营业收入的对数

虚拟变量D

$D_{i,t}$

本年营业收入小于上年，则取1，反之，则取0

股权激励

$Stoc{k}_{i,t}$

高管持股数量的对数

在职消费

$Perk{s}_{i,t}$

管理费用率 = 管理费用/营业收入

过度投资

$Ove{r}_{i,t}$

Richardson投资效率模型回归结果，大于零的残差项

控制变量

劳动密集度

$Em{p}_{i,t}$

应付职工薪酬/主营业收入

资本密集度

$Rasse{t}_{i,t}$

本期总资产与营业收入

自由现金流量

$C{F}_{i,t}$

经营活动现金流量净额/年末总资产

企业性质

$Stat{e}_{i,t}$

虚拟变量，国有企业取1，非国有企业取0

年份虚拟变量

$Yea{r}_{i,t}$

样本属于当年则取1，否则取0